ABD tahvil piyasasında fikir ayrılığı: Yatırımcılar faiz artırımı beklerken, Reuters anketi düşüşe işaret ediyor

0

BEĞENDİM

ABONE OL

News

0

ABD-İran tansiyonunun petrol fiyatlarını yaklaşık yüzde 10 yükseltmesi, ABD Hazine tahvili getirilerini son haftaların en yüksek düzeylerine taşıdı. Güç maliyetlerindeki bu keskin artış global enflasyon tasalarını tekrar tetiklerken, finansal piyasalarla iktisat stratejistleri arasındaki geleceğe yönelik beklenti farkı da büyüyor. Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyon baskısı sebebiyle 2026 içinde bir yahut iki kere faiz artırımına gitmek zorunda kalacağını öngörürken; Reuters’ın 6-9 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirdiği anket, uzmanların tam karşıtı yönünde bir düşüş senaryosu beklediğini ortaya koydu.

Dünya Gazetesi’nden Murat Ali Oral’ın haberine nazaran Reuters’ın 30 tahvil stratejistiyle gerçekleştirdiği araştırmanın medyan sonuçları, kısa vadeli tahvil getirilerinin önümüzdeki bir yıllık süreçte kademeli olarak gerileyeceğine işaret ediyor. Fed’in para siyaseti adımlarına en hassas varlıklar arasında yer alan iki yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin; üç ay içinde yüzde 4’e, altı ay sonra yüzde 3,90’a ve bir yılın sonunda yüzde 3,85 düzeyine inmesi bekleniyor.

Borçlanma maliyetleri yukarı yönlü baskılanıyor

Petrol fiyatlarındaki yükselişin tüketici enflasyonu ve şirket sarfiyatları üzerinde yaratacağı kalıcı riskler, uzun vadeli tahvillerde süratli bir satış dalgası yarattı ve fiyatları düşürerek getirileri yükseltti.

ABD’nin gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvili getirisi yüzde 4,60 düzeyine yükselirken, kamu finansmanından konut kredilerine kadar pek çok borçlanma maliyetini direkt etkileyen 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5,07 ile mayıstan bu yana en yüksek seviyesi gördü.

Stratejistler bu getiri düzeylerinin mevcut riskleri büyük ölçüde yansıttığını düşünse de, petrolün yüksek seyretmeye devam etmesi kısa vadeli öngörüler üzerindeki yukarı yönlü riskleri diri tutuyor.

Fed’in durumu ve finans kuruluşlarının görüş ayrılığı

Fed, hazirandaki son toplantısında siyaset faizini yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında sabit tutmuştu. Toplantı tutanakları yetkililerin enflasyon risklerine yönelik telaşlarının arttığını gösterirken, milletlerarası finans kurumları da güç şokunun mühleti ve Fed’in buna vereceği cevap konusundaki görüşlerinde ikiye ayrılmış durumda.

Citi ve Neuberger Berman üzere kurumlar, piyasaların enflasyon riskini ve Fed’in vereceği mümkün yansıyı olduğundan yüksek hesapladığını düşünüyor. Bu kurumlar, Fed’in faiz artışlarına ara vermesi halinde tahvil getirilerinin dengelenebileceğini yahut gerileyebileceğini öngörüyor.

Buna rağmen Bank of America ve RBC BlueBay, yatırımcıların enflasyon riskini gereğince hesaba katmadığını düşünüyor. Güç fiyatlarının tüketici fiyatlarına daha güçlü yansıması halinde Fed’in ek faiz artırımlarına gidebileceğini ve bunun da tahvil getirilerini yükselteceğini öngörüyorlar.

Küresel piyasalarda risksiz faiz baskısı

ABD tahvil getirilerindeki hareketlilik, global sermaye piyasalarında risksiz faiz oranını yükselterek pay senedi değerlemelerini ve bilhassa büyüme odaklı teknoloji şirketlerini baskı altına alıyor. Borçlanma maliyetlerinin artması, şirketlerin yatırım, birleşme ve satın alma seçeneklerini sekteye uğratırken; yükselen getiriler doların global gücünü destekliyor ve gelişmekte olan piyasaların dış finansman bulma maliyetini artırıyor.

Önümüzdeki günlerde piyasaların ne yöne gideceğini üç kıymetli gelişme belirleyecek: Birincisi, ABD ile İran arasındaki tansiyonun petrol fiyatlarını daha da artıp artmayacağı. İkincisi, ABD’de açıklanacak Haziran ayı enflasyon rakamları. Üçüncüsüyse Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin faiz konusunda yapacağı resmi açıklamalar olacak. Şayet enflasyon yüksek çıkarsa, Fed’in faizleri daha da artırabileceği kaygısıyla piyasalardaki bu hareketliliğin devam edebileceği öngörülüyor.

( ALINTI www.dunya.com/finans/haberler/abd-tahvil-piyasasinda-faiz-ay… )